Nel 2025, il prezzo dell’oro ha registrato un forte aumento, trainato da molteplici fattori, e molti analisti di Wall Street ritengono ora che il metallo prezioso abbia ancora margini di crescita. Infatti, nel 2026 potrebbero aggiungersi aumenti di circa il 20%. Uno dei principali motori di questa aspettativa rialzista è l’inflazione persistente, i continui acquisti delle banche centrali, l’elevata spesa pubblica negli Stati Uniti e la crescente incertezza sul panorama economico mondiale.
Cosa c’è dietro l’aumento dell’oro, secondo Wall Street
Per le grandi istituzioni finanziarie, le previsioni sono ambiziose. Bank of America stima che l’oro potrebbe raggiungere i 5.000 dollari l’oncia, il che rappresenterebbe un aumento di quasi il 20%.
Goldman Sachs, dal canto suo, prevede fino a 4.900 dollari l’oncia a causa di una combinazione di domanda privata e potenziale deprezzamento del dollaro. Nel frattempo, Deutsche Bank è un po’ più cauta, ma anche nel suo scenario conservativo punta a un tetto vicino ai 4.950 dollari.
Queste visioni ottimistiche si basano su una serie di “venti favorevoli” strutturali. Da un lato, molti investitori stanno cercando rifugio in attività non legate alle valute fiduciarie. Dall’altro, la domanda di oro, sia da parte degli investitori privati che delle banche centrali, rimane solida.
I dirigenti di Wall Street hanno indicato che, in media, l’oro potrebbe raggiungere presto i 5.000 dollari l’oncia.
Inoltre, la congiuntura globale, con tensioni geopolitiche, rischio di recessione nelle economie sviluppate e aspettative di tassi di interesse bassi, favorisce l’oro come bene rifugio.
I rischi persistono
In questo contesto, HSBC ha spiegato: “È probabile che persistano cambiamenti radicali e forse permanenti nel panorama geopolitico, combinati con forme più virulente di nazionalismo, compreso il nazionalismo economico, sotto forma di dazi, rischio geopolitico, turbolenze sui mercati finanziari e interrogativi sull’indipendenza della Federal Reserve e sulla politica monetaria”.
Logicamente, questo scenario rialzista non è privo di rischi. Alcuni analisti di Wall Street ricordano che quando l’oro sale ben al di sopra della sua media storica, possono verificarsi correzioni, soprattutto in caso di ripresa del dollaro, miglioramento dell’economia globale o ritiro simultaneo dei flussi di investimento verso attività più rischiose.
“In termini più generali, i gestori delle riserve potrebbero ridurre il ritmo degli acquisti, e gli aumenti drammatici dei prezzi reali dell’oro sono spesso seguiti da correzioni significative”, hanno affermato dalla Deutsche Bank.
